《中国家庭金融资产选择及财富效应研究》

书名：《中国家庭金融资产选择及财富效应研究》

CIP：2015008795

出版地：北京

出版时间：2014.12

出版价格：48元

本文运用比较研究、理论研究和实证研究相结合的方法，对我国居民财产性收入问题进行深入分析。研究结果可为优化我国居民金融资产结构、改革金融市场以及制定宏观经济政策提供富有价值的建议，这对于正在寻求财产性收入增加、金融改革和消费需求扩大突破口的中国具有重要的现实意义。本文首先从总体层面分析收支不确定性和金融资产收益不确定性对居民金融资产选择行为的影响，发现收支不确定性预期使居民减少当前消费、增加储蓄，寻求具有稳定收益的金融资产；金融资产收益不确定性的预期使居民寻求低风险资产，但随着居民财富的增加，居民偏向寻求具有足够风险溢价的风险资产。然后本文又深入到具体层面分析金融市场规模和结构、金融产品供给和投资渠道对居民金融资产选择的影响，发现我国债券市场规模偏小、产品结构不合理和投资渠道不畅使其未能向居民投资者提供丰富的具有稳定收益的低风险资产，我国股票市场巨大的风险补偿使其未能向居民投资者提供较多的具有足够风险溢价的风险资产，这两者均导致居民被迫进行银行储蓄。接着，考虑到由于收入、地区以及城乡差异引起的居民金融资产选择行为不同而导致不同的财产性收入进而产生不同的财富累积速度，我们对居民金融资产选择行为的社会财富分配效应进行了多层次剖析。研究发现大部分居民金融资产集中在最高收入居民，居民金融资产的分布极为悬殊。由收入水平差异带来的各组居民之间以股票基金资产占金融资产比例的差异最大。